خيارات الاتصال على الأسهم دفع الأرباح

المكالمات التي تتم تغطيتها على أرباح الأسهم المرتفعة دفع الأسهم المكالمات المكتوبة على الأسهم هي استراتيجية شعبية بين خيارات التجار. في هذه الاستراتيجية، والجمع بين موقف طويل في الأسهم الكامنة مع دعوة قصيرة يوفر عوائد توج على الاتجاه الصعودي وفقدان الخسارة المحتملة على الجانب الهبوطي. وهي استراتيجية متحفظة ذات وجهة نظر محايدة قصيرة الأجل بشأن الأصل الأساسي. يمكن أن يؤدي إنشاء مركز اتصال مغطى على دفع أرباح عالية إلى تغيير كامل في الأرباح والخسائر. التجار ذوي الخبرة توظيف هذه الاستراتيجية والاستفادة من ذلك من قبل توقيت إلى الكمال. تشرح هذه المقالة كيف يمكن استخدام المكالمة المغطاة على أسهم توزيعات الأرباح لتوليد عوائد أعلى مع مخاطر أقل. (لمزيد من المعلومات، راجع: أساسيات خيارات المكالمة المغطاة). دعونا نأخذ مثالا على توزيعات أرباح عالية مثل أتامبت، Inc. (T). افترض أن سهم أتامبت يتداول عند 35 اليوم (يناير 2015) ويتم تداول خيار المكالمة (أتم) عند سعر الإغلاق البالغ 35 ينتهي في سنة واحدة (يناير 2016) عند 2.5. افترض أن أتامبت يدفع توزيعات أرباح قدرها 0.5 كل ربع أو 2 في غضون سنة واحدة. هنا هو ما سيكون موقف المكالمة مغطاة على هذه الأسهم ارتفاع أرباح الأسهم تبدو (دون الأخذ بعين الاعتبار توزيعات الأرباح): براون الرسم البياني: موقف طويل في تكلف الأسهم 35. بينك الرسم البياني: موقف المكالمة قصيرة في الدعوة مع 2.5 مستحق. الأزرق: صافي موقف موقف مكالمة مغطاة (صافي المبلغ من براون و بينك). التكلفة الإجمالية لإنشاء هذا الموقف: -35 (مستحقة الدفع) 2.5 (مستحق) -32.5. أما بالنسبة للبساطة، يفترض أن تكون رسوم السمسرة والعمولة صفر. في الحياة الحقيقية، يجب خصمها من صافي الأرباح. تحليل هذا الموقف: إذا ظل سعر سهم أتامبت أقل من 32.5، فإن التاجر سيبقى في حالة خسارة، وستزيد هذه الخسارة خطيا كلما انخفض سعر السهم (يشار إليه بالرسم البياني الأحمر). إذا كان سعر السهم أتامبت ما بين 32.5 و 35، فإن الربح سيكون خطيا، أي أنه كلما ارتفع السعر في هذا النطاق، كلما زاد الربح الذي يجعله المتداول (يشار إليه بالرسم البياني أورانج). إذا كان سعر السهم أتامبت يذهب فوق 35، لا يزال الربح توج عند 2.5 (المشار إليها من قبل الرسم البياني الأخضر شقة). توزيعات الأرباح - البطل المجهول التحليل السابق يصدق على أي موقف تغطية مغطاة في الأسهم غير توزيعات الأرباح. ومع ذلك، فإن جوهرة خفية الحقيقية هي الأرباح التي يمكن أن تغير الأرباح والخسائر. وخلال فترة الاحتفاظ لسنة واحدة، يحق للتاجر الحصول على 2 توزيعات أرباح (0.5 4 أرباع). الآن يتيح إضافة دفع 2 إلى الرسم البياني النهائي ومعرفة كيف تتغير صافي العائدات: إذا كان سعر سهم أتامبت لا يزال أقل من 30.5، فإن التاجر سوف يبقى في حيرة، وسوف تستمر الخسارة في الزيادة خطيا كلما انخفض سعر السهم (المشار إليها بواسطة الرسم البياني المنقطة الحمراء). إذا كان سعر السهم أتامبت ما بين 30.5 و 35، فإن الربح سيكون خطيا، أي أنه كلما ارتفع السعر في هذا النطاق، كلما زاد الربح الذي يجعله المتداول (يشار إليه بالرسم البياني الأصفر). إذا كان سعر السهم أتامبت يذهب فوق 35، يبقى الربح توج في 4.5 (المشار إليها من قبل الرسم البياني المنقطة الخضراء). كما نستطيع أن نرى، فإن إنشاء هذا الموقف المكالمة المغطاة على ارتفاع أرباح الأسهم قد حسنت من الأرباح بشكل كبير. وبأخذ الحد الأقصى للأرباح الموزعة بمقدار 2.5 (حالة سابقة بدون توزيعات أرباح) و 4.5 مع توزيعات أرباح مقابل التكلفة لإنشاء هذا المركز (32.5)، فإن النسبة المئوية للربح تزداد من 7.69 إلى 13.85 (ضعف تقريبا). رسوم السمسرة يمكن أن تكون أعلى من الربح المحتملة، وبالتالي فإن الخيار الصحيح السمسرة ينبغي اختيار. يمكن أن تحدث خسارة كبيرة إذا انخفض سعر السهم الأساسي بمقدار كبير، على سبيل المثال إذا انخفض سهم أتامبت إلى 25، مما تسبب في خسارة صافية قدرها (25 - 35) على الأسهم (2.5 من المكالمة القصيرة) 2 من توزيعات الأرباح -5.5 (أو 16.9 خسارة على 32.5 الاستثمار). ومع ذلك، يبقى الخطر دائما محدودا في مكالمة مغطاة والحد الأقصى للمخاطر (-352.52 -30.5) هو معروف مسبقا. خطر حدوث مكالمة قصيرة (التمرين المبكر من قبل المشتري) يمكن أن تؤثر على الوضع العام. لا يزال الربح محدودا ولكن تحسنت بشكل ملحوظ من خلال عامل توزيع الأرباح. تنخفض مساحة الخسارة بشكل ملحوظ من أقل من 32.5 إلى أقل من 30.5 في المثال أعلاه. وتدعم مدفوعات توزيعات األرباح العادية أسعار األسهم، حتى عندما يتراجع السوق بشكل عام، مما يحسن من فقدان الخسائر. المخاطر محدودة ومعروفة مسبقا، مما يسمح وقف الخسائر لكل خطر المخاطر التجار. مصادر الربح هي كما يلي: استلام علاوة الخيار لتقصير المكالمة. إمكانية الاستفادة من ارتفاع رأس المال خلال فترة التداول الطويلة للمكالمة المشمولة (من بضعة أشهر إلى سنة واحدة زائد). استلام توزيعات أرباح من موقف الأسهم الطويل. اختيار الخيارات والأسهم مع سجل حافل من مدفوعات توزيعات الأرباح العادية. الوقت الصفقات الخاصة بك بشكل صحيح. من المستحسن أن تأخذ موقفا واحدا قبل يوم عمل واحد من تاريخ توزيعات األرباح. تتبع مدفوعات توزيعات الأرباح طوال فترة الحجز. يكون على علم حول خطر ممارسة في وقت مبكر من قبل المشتري من المكالمات القصيرة (تخصيص المكالمة قصيرة) والحفاظ على خطة احتياطية جاهزة. الحفاظ على مستويات وقف الخسارة على استعداد لأي التحركات الهبوط لم يسبق لها مثيل في الأسهم الأساسية. استراتيجيات الخيار تسمح للمتداولين الاستفادة بشكل كبير مع توقيت مناسب من الصفقات. وينبغي الحرص على إبقاء بارامترات المخاطر والمكافآت في الاعتبار. ويوصى الوقفات الاحتجاجية المستمرة على تحركات أسعار السوق لتداول الخيارات الآمنة. توزيعات الأرباح وأسعار الفائدة وتأثيرها على خيارات الأسهم في حين أن الرياضيات وراء خيارات التسعير نماذج قد تبدو شاقة، والمفاهيم الأساسية ليست كذلك. المتغيرات المستخدمة في التوصل إلى القيمة العادلة لخيار الأسهم هي سعر المخزون الأساسي، والتقلب. والوقت، وأرباح الأسهم وأسعار الفائدة. أول ثلاثة تستحق الحصول على معظم الاهتمام لأن لديهم أكبر تأثير على أسعار الخيارات. ولكن من المهم أيضا أن نفهم كيف أن توزيعات الأرباح وأسعار الفائدة تؤثر على سعر خيار الأسهم. وهذان المتغيران حاسمان لفهم متى يمارسان الخيارات في وقت مبكر. بلاك سكولز لا يمثل التمرين المبكر نموذج تسعير الخيارات الأول، نموذج بلاك سكولز. تم تصميمه لتقييم الخيارات على النمط الأوروبي. والتي لا تسمح ممارسة في وقت مبكر. حتى بلاك وشولز لم تعالج مشكلة متى لممارسة خيار في وقت مبكر، وكم الحق في ممارسة مبكرة يستحق. فالقدرة على ممارسة أي خيار في أي وقت ينبغي أن تجعل من الناحية النظرية خيارا على النمط الأمريكي أكثر قيمة من خيار مماثل على النمط الأوروبي، على الرغم من أنه من الناحية العملية لا يوجد فرق كبير في كيفية تداولها. وقد وضعت نماذج مختلفة لدقة الأسعار على غرار النمط الأمريكي. معظم هذه الإصدارات المكررة من طراز بلاك سكولز، معدلة لتأخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح وإمكانية التمرين المبكر. لتقدير الفرق هذه التعديلات يمكن أن تجعل، تحتاج أولا إلى فهم متى ينبغي ممارسة الخيار في وقت مبكر. وكيف ستعرف هذا باختصار، ينبغي ممارسة الخيار في وقت مبكر عندما تكون القيم النظرية الخيارات في التكافؤ ودلتا هو بالضبط 100. وهذا قد يبدو معقدا، ولكن كما نناقش آثار أسعار الفائدة والأرباح على أسعار الخيار ، وسوف أحضر أيضا في مثال محدد لإظهار عندما يحدث هذا. أولا، دعونا ننظر إلى آثار أسعار الفائدة على أسعار الخيارات، وكيف يمكن تحديد ما إذا كان يجب عليك ممارسة خيار وضع في وقت مبكر. آثار أسعار الفائدة سوف تؤدي الزيادة في أسعار الفائدة إلى زيادة أقساط المكالمة وتسبب تخفيض أقساط التأمين. لفهم السبب، تحتاج إلى التفكير في تأثير أسعار الفائدة عند مقارنة موقف الخيار لمجرد امتلاك الأسهم. وبما أنه أرخص بكثير لشراء خيار الاتصال من 100 سهم من الأسهم، فإن المشتري دعوة على استعداد لدفع المزيد للخيار عندما معدلات مرتفعة نسبيا، لأنه أو أنها يمكن أن تستثمر الفرق في رأس المال المطلوب بين الموقفين . وعندما تنخفض أسعار الفائدة بشكل مطرد إلى نقطة ينخفض ​​فيها هدف صندوق الاحتياطي الفدرالي إلى حوالي 1.0، وتتراوح أسعار الفائدة القصيرة الأجل المتاحة للأفراد بين 0.75 و 2.0 (كما في أواخر 2003)، فإن أسعار الفائدة لها تأثير ضئيل على أسعار الخيارات. وتشمل جميع نماذج تحليل أفضل الخيارات أسعار الفائدة في حساباتهم باستخدام معدل الفائدة الخالية من المخاطر مثل أسعار الخزانة الأمريكية. أسعار الفائدة هي العامل الحاسم في تحديد ما إذا كان سيتم ممارسة خيار وضع في وقت مبكر. يصبح خيار وضع الأسهم مرشح ممارسة في وقت مبكر في أي وقت الفائدة التي يمكن أن تحصل على عائدات بيع الأسهم في سعر الإضراب كبيرة بما فيه الكفاية. تحديد بالضبط عندما يحدث هذا أمر صعب، لأن كل فرد لديه تكاليف الفرصة المختلفة. ولكن هذا يعني أن الممارسة في وقت مبكر لخيار وضع الأسهم يمكن أن يكون الأمثل في أي وقت شريطة أن تصبح الفائدة المكتسبة كبيرة بما فيه الكفاية. آثار توزيعات الأرباح من السهل تحديد كيفية تأثير أرباح تؤثر على ممارسة الرياضة في وقت مبكر. تؤثر توزيعات األرباح النقدية على أسعار الخيارات من خالل تأثيرها على سعر السهم األساسي. لأن من المتوقع أن ينخفض ​​سعر السهم بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. فإن توزیعات الأرباح النقدیة المرتفعة تتضمن انخفاض أقساط المکالمات وارتفاع أقساط التأمین. في حين أن سعر السهم في حد ذاته عادة ما يخضع لتعديل واحد من قبل مبلغ من الأرباح، وأسعار الخيارات تتوقع الأرباح التي سيتم دفعها في الأسابيع والشهور قبل أن يتم الإعلان عنها. يجب أن تؤخذ توزيعات الأرباح في الاعتبار عند حساب السعر النظري للخيار والتنبؤ بكسب الربح والخسارة المحتملة عند رسم بياني للموقف. وهذا ينطبق على مؤشرات الأسهم أيضا. يجب أن تؤخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح المدفوعة من قبل جميع الأسهم في هذا المؤشر (المعدلة لكل وزن الأسهم في المؤشر) عند حساب القيمة العادلة لخيار المؤشر. ولأن توزيع الأرباح أمر بالغ الأهمية لتحديد متى يكون من الأمثل ممارسة خيار شراء الأسهم في وقت مبكر، يجب على كل من المشترين والبائعين لخيارات الاتصال النظر في تأثير أرباح الأسهم. كل من يملك الأسهم اعتبارا من تاريخ توزيعات الأرباح السابقة يتلقى أرباح نقدية. بحيث يمكن لمالكي خيارات الاتصال ممارسة الخيارات في المال في وقت مبكر لالتقاط أرباح نقدية. وهذا يعني أن التمارين المبكرة تكون منطقية لخيار الاتصال فقط إذا كان من المتوقع أن يدفع السهم أرباحا قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. وفي العادة، لا يمارس الخيار على النحو الأمثل إلا في اليوم السابق لتاريخ توزيع الأسهم السابق. ولكن التغييرات في قوانين الضرائب المتعلقة بتوزيعات الأرباح تعني أنه قد يكون قبل يومين من الآن إذا كان الشخص الذي يمارس خطط الدعوة يدعو إلى الاحتفاظ بالمخزون لمدة 60 يوما للاستفادة من الضريبة الأقل على الأرباح. لمعرفة السبب في ذلك، دعونا ننظر إلى مثال (تجاهل الآثار الضريبية لأنه يغير التوقيت فقط). لنفترض أنك تملك خيار اتصال بسعر إضراب قدره 90 ينتهي في غضون أسبوعين. يتداول السهم حاليا عند 100، ومن المتوقع أن يدفع توزيعات أرباح غدا. خيار المكالمة هو عميق في المال، وينبغي أن يكون لها قيمة عادلة 10 ودلتا من 100. وبالتالي فإن الخيار لديه أساسا نفس الخصائص كما في الأسهم. لديك ثلاثة مسارات عمل ممكنة: لا تفعل شيئا (اضغط على الخيار). ممارسة الخيار في وقت مبكر. بيع الخيار وشراء 100 سهم من الأسهم. أي من الخيارات التالية هو الأفضل إذا كنت تحمل الخيار، فإنه سيتم الحفاظ على موقف دلتا الخاص بك. ولكن غدا سوف يفتح السهم الأرباح السابقة في 98 بعد خصم الأرباح 2 من سعره. وبما أن الخيار هو على قدم المساواة، فإنه سيتم فتح بالقيمة العادلة من 8، سعر التكافؤ الجديد. وسوف تفقد نقطتين (200) على الموقف. إذا كنت تمارس الخيار في وقت مبكر ودفع سعر الإضراب من 90 للسهم، يمكنك التخلص من قيمة 10 نقطة من الخيار وشراء الأسهم على نحو فعال في 100. عندما يذهب السهم الأرباح السابقة، تفقد 2 في السهم الواحد عندما فإنه يفتح نقطتين أقل، ولكن أيضا الحصول على 2 أرباح منذ كنت تملك الآن الأسهم. وبما أن الخسارة 2 من سعر السهم يقابلها توزيعات الأرباح المستلمة، فإنك أفضل حالا من ممارسة الخيار من الاحتفاظ بها. هذا ليس بسبب أي ربح إضافي، ولكن لأنك تجنب خسارة من نقطتين. يجب عليك ممارسة الخيار في وقت مبكر فقط لضمان التعادل. ماذا عن الخيار الثالث - بيع الخيار وشراء الأسهم هذا يبدو مشابها جدا لممارسة الرياضة في وقت مبكر، لأنه في كلتا الحالتين كنت استبدال الخيار مع الأسهم. سيعتمد قرارك على سعر الخيار. في هذا المثال، قلنا أن الخيار يتداول بالتكافؤ (10) لذلك لن يكون هناك فرق بين ممارسة الخيار في وقت مبكر أو بيع الخيار وشراء الأسهم. ولكن الخيارات نادرا ما تتداول بالتساوي تماما. لنفترض أن خيار المكالمة ال 90 يتداول لأكثر من التكافؤ، ويقول 11. الآن إذا كنت تبيع الخيار وشراء الأسهم التي لا تزال تتلقى 2 أرباح وامتلاك الأسهم بقيمة 98، ولكن في نهاية المطاف مع 1 إضافية لم يكن لديك تم جمعها هل تمارس المكالمة. بدلا من ذلك، إذا كان الخيار يتداول دون التكافؤ، ويقول 9، كنت ترغب في ممارسة الخيار في وقت مبكر، والحصول على الأسهم بشكل فعال ل 99 بالإضافة إلى أرباح 2. لذا فإن الوقت الوحيد الذي يكون فيه من المنطقي ممارسة خيار الاتصال في وقت مبكر هو إذا كان الخيار يتداول عند أو أقل من التكافؤ، ويذهب السهم إلى الأرباح السابقة غدا. خاتمة على الرغم من أن أسعار الفائدة وأرباح الأسهم ليست العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيارات، فإن تاجر الخيارات يجب أن يكون على علم بآثارها. في الواقع، العيب الرئيسي الذي رأيت في العديد من أدوات تحليل الخيارات المتاحة هو أنها تستخدم نموذج بلاك سكولز بسيط وتجاهل أسعار الفائدة والأرباح. يمكن أن يكون تأثير عدم التكيف لممارسة الرياضة في وقت مبكر كبيرا، لأنه يمكن أن يسبب خيارا يبدو أقل من قيمتها بأقل من 15. تذكر، عندما كنت تنافس في سوق الخيارات ضد المستثمرين الآخرين وصانعي السوق المهنية. فمن المنطقي استخدام الأدوات الأكثر دقة المتاحة. لقراءة المزيد حول هذا الموضوع، انظر حقائق الأرباح قد لا تعرف. تأثير توزيعات الأرباح على خيار التسعير توزيعات الأرباح النقدية الصادرة عن الأسهم لها تأثير كبير على أسعار الخيارات. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض ​​بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. وفي الوقت نفسه، يتم تقييم الخيارات مع األخذ في االعتبار توزيعات األرباح المتوقعة في األسابيع والشهور القادمة حتى تاريخ انتهاء صالحية الخيار. وبناء على ذلك، فإن خيارات الأسهم ذات الأرباح النقدية المرتفعة لها انخفاض في أسعار المكالمات وزيادة الأقساط. التأثیر علی خیارات تسعیر خیارات المکالمات عادة ما یتم تسعیر الخیارات مع افتراض أنھا تمارس فقط عند تاریخ انتھاء الصلاحیة. وبما أن من يملك الأسهم اعتبارا من تاريخ توزيعات الأرباح السابقة يتلقى توزيعات أرباح نقدية، يفترض أن يكون باعة خیارات المکالمات علی توزیعات أرباح الأسھم یحصلون علی توزیعات الأرباح، وبالتالي یمکن خصم خیارات المکالمات بمقدار ما یوزع من توزیعات الأرباح. التأثیر علی وضع خیار التسعیر إن وضع الخیارات أکثر کلفة نظرا لأن سعر السھم ینتھي دائما من توزیعات الأرباح بعد تاریخ توزیع الأرباح السابق. المزيد من المقالات جاهز لبدء التداول يتم تمويل حساب التداول الجديد الخاص بك فورا مع 5000 من الأموال الافتراضية التي يمكنك استخدامها لاختبار استراتيجيات التداول الخاصة بك باستخدام أوبتيونهوس منصة التداول الافتراضية دون المخاطرة المال بجد. بمجرد البدء في التداول الحقيقي، ستكون أول 100 صفقة خالية من العمولة (تأكد من النقر على الرابط أدناه واقتبس الرمز الترويجي 60FREE أثناء الاشتراك) مواصلة القراءة. شراء سترادلز هو وسيلة رائعة للعب الأرباح. في كثير من الأحيان، فجوة سعر السهم صعودا أو هبوطا بعد تقرير الأرباح الفصلية ولكن في كثير من الأحيان، واتجاه الحركة يمكن أن يكون لا يمكن التنبؤ بها. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يحدث بيع على الرغم من أن تقرير الأرباح جيد إذا كان المستثمرون يتوقعون نتائج عظيمة. واصل القراءة. إذا كنت صعودي جدا على سهم معين على المدى الطويل، وتتطلع لشراء الأسهم ولكن يشعر أنه مبالغ فيها قليلا في الوقت الراهن، ثم قد ترغب في النظر في كتابة خيارات وضع على الأسهم كوسيلة للحصول عليها في خصم. واصل القراءة. المعروف أيضا باسم الخيارات الرقمية، والخيارات الثنائية تنتمي إلى فئة خاصة من الخيارات الغريبة التي تتاجر الخيار تكهن بحتة على اتجاه الكامنة في غضون فترة قصيرة نسبيا من الزمن. واصل القراءة. إذا كنت تستثمر أسلوب بيتر لينش، في محاولة للتنبؤ المقبل متعدد باغر، ثم كنت ترغب في معرفة المزيد عن ليبس ولماذا أعتبرهم أن يكون خيارا رائعا للاستثمار في مايكروسوفت المقبل. واصل القراءة. إن توزيعات األرباح النقدية الصادرة عن األسهم لها تأثير كبير على أسعار خياراتها. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض ​​بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. واصل القراءة. كبديل لكتابة المكالمات المغطاة، يمكن للمرء أن يدخل انتشار المكالمة الثورية لتحقيق ربح مماثل ولكن مع متطلبات رأس المال أقل بكثير. بدلا من عقد الأسهم الأساسية في استراتيجية الدعوة المغطاة، والبديل. واصل القراءة. بعض الأسهم تدفع أرباحا سخية كل ثلاثة أشهر. أنت مؤهل للحصول على توزيعات الأرباح إذا كنت تملك على الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة. واصل القراءة. لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، إلى جانب القيام بالمزيد من الواجبات المنزلية على الشركات التي ترغب في شراء، فإنه غالبا ما يكون من الضروري أن تأخذ على مخاطر عالية. الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي شراء الأسهم على الهامش. واصل القراءة. خيارات التداول اليوم يمكن أن تكون استراتيجية ناجحة ومربحة ولكن هناك بضعة أشياء تحتاج إلى معرفته قبل استخدام بدء استخدام خيارات التداول اليوم. واصل القراءة. تعرف على نسبة الدعوة وضع، والطريقة التي يتم اشتقاقها وكيف يمكن استخدامها كمؤشر مناقضة. واصل القراءة. ويعتبر التكافؤ في الدعوى مبدأ مهما في تسعير الخيارات التي حددها هانز ستول في ورقته "العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات" في عام 1969. وهو ينص على أن علاوة خيار المكالمة تنطوي على سعر عادل معين للخيار المقابل مع وجود نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، والعكس بالعكس. واصل القراءة. في خيارات التداول، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية مثل دلتا أو غاما عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. يعرفون باسم الإغريق. واصل القراءة. وبما أن قيمة خيارات الأسهم تعتمد على سعر المخزون الأساسي، فمن المفيد حساب القيمة العادلة للسهم باستخدام تقنية تعرف باسم التدفقات النقدية المخصومة. واصل القراءة. من حول الويب